人工智能领域作为引领全球科技发展的热点，2024年也备受国内资本市场青睐。
截至12月31日收盘，寒武纪（688256.SH）股价收于658元，全年涨幅接近400%，市值也超过2700亿元。相比之下，英伟达迄今股价涨幅接近180%，台积电股价涨幅约145%。
今年以来，国家加大力度推动人工智能领域实现更大程度自主研发，利好寒武纪等国内AI领域主要参与公司。民生证券在近日发布的一份报告中写道：“人工智能芯片的国产化已成为大趋势。”其中就华为和寒武纪列为国内顶级AI制造商。
从政策层面来看，今年国务院印发《关于进一步提升制造业核心竞争力的指导意见》，明确提出要加快培育和发展集成电路、人工智能等战略性新兴产业；工信部等多部门联合发布《加快培育先进制造业集群行动方案》，将集成电路列为重点培育的十大先进制造业集群之一。这些政策的出台，为我国半导体产业的长远发展指明方向。
这些政策对芯片设计、晶圆制造、封装测试以及半导体制造设备及材料等多个领域产生积极影响。寒武纪属于芯片设计领域的国内龙头企业。芯片设计厂商主要专注于芯片的设计和销售，而将晶圆制造、封装测试等其余环节委托给晶圆制造企业、封装测试企业及其他加工厂商代工完成。
今年人工智能芯片领域的其他表现较好的企业包括：芯片设计公司兆易创新（603986.SH）今年股价涨幅接近30%；光学模块制造商新易盛（300502.SZ）今年股价涨幅超过160%；数据提供商润泽科技（300442.SZ）股价涨幅也超过120%。
根据花旗集团分析报告，图形处理器GPU的国产化预计将在2025年出现显著增长趋势。该机构预测，2025年，英伟达的市场份额将从2024年的超过80%降至50%至60%。华为、寒武纪等厂商将迎来发展机遇。
一位芯片行业投资人对第一财经记者表示，寒武纪股价上涨得益于机构投资者的注资。公开信息显示，今年第三季度，华夏基金、易方达基金等继续增持寒武纪股份，进入公司前十大股东之列。
不过，股价表现亮眼的背后，寒武纪的经营业绩却持续亏损，至今尚未实现盈利。今年前三季度，公司实现的营业收入为1.85亿元，同比增长27.09%；归属于母公司股东的净利润为亏损7.24亿元，但同比减亏10.31%。2019年以来的近6年时间，寒武纪累计亏损52.68亿元，公司投入的研发资金合计达57.47亿元。
但从今年第三季度的业绩来看，寒武纪营业收入出现了较大幅度增长，同比增长285%至1.21亿元。公司没有披露营收结构等信息。今年上半年，寒武纪总营收6476.53万元，其中云端产品线贡献6105.18万元，为第一大营收产品。智能计算集群系统业务并未显示，该业务的收入预计主要发生在下半年。
自2020年起，智能计算集群系统业务成为支撑寒武纪业绩的主营业务。2021年至2023年，该业务收入分别为4.56亿元、4.59亿元和6.05亿元，营收占比分别为63%、63%、85%。
而从客户构成来看，寒武纪一直被诟病营收结构高度依赖少数大客户。2021年和2022年，寒武纪第一大客户分别是江苏昆山高新技术产业投资发展有限公司、南京市科技创新投资有限责任公司，销售额占年度销售总额比例分别为62.46%、60.81%。
2023年，寒武纪的智能计算集群系统业务的收入为6.05亿元，主要系公司成功在台州、沈阳实施智能计算集群项目。2023年年报显示，公司第一大和第二大客户，分别贡献收入4.67亿元、1.37亿元，合计营收6.045亿元，营收占比分别为65.88%、19.34%。
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钱童心
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同样与5月23日上市且登陆创业板的英特科技则主要生产换热器，作为热泵、空调的核心零部件，广泛应用于采暖、热水、制冷、工农业生产等领域。此次上市，公司发行价43.99元，发行市盈率38.83倍，也高于行业市盈率30.39倍。受发行数据相对较高，且今日市场整体表现不佳影响，朗坤环境、英特科技首日破发且跌幅较大，其每签亏损额均在1000元以上。
受消息提振，医药赛道今日表现活跃，其中，截止午间收盘，北证A股辰光医疗获30cm涨停，且近两日累计上涨近45%。据悉，辰光医疗是核磁共振系统(MRI系统)产业链上游核心硬件供应商，公司于去年12月上旬(12月7日)登陆北交所，首日大涨近33.5%后股价便持续走低，直至近日异动拉升，仅用两日便刷新自上市后一日(12月8日)以来至今最高价。
除受消息面催动外，医药板块近日也因估值较低而市场人气回暖。截至5月22日数据，医药生物行业估值PE-TTM近29倍，5年分位值近30%，处于历史偏低分位数水平。以细分板块(申万二级)统计，化学制药、医疗服务、中药板块市盈率相对靠前，分别为34倍、31倍、31倍，生物制品、医疗器械、医药商业板块市盈率则分别为26倍、23倍、19倍。
对于可关注的方向上，华金证券近日研报指出，从近期医药投资策略来看，中药及医疗服务由于业绩超预期前期表现更为强劲，低基数效应下板块投资逻辑延续，继续看好相关板块。而从创新药的角度来看，4月份由于AACR会议的催化创新药出现阶段性的投资机会，5月后逐步进入业绩真空期，叠加ASCO会议数据披露临近，5月下旬有望成为创新药优质时间窗口。
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